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电气设备行业:多口径全景解读9月份新能源汽车数据

发布时间:2017-10-15    研究机构:天风证券

周行情回顾。

截止10月13日,较2017年9月29日,上证综指上涨1.24%,沪深300上涨2.20%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨-1.05%,-1.43%、1.19%、0.86%、2.17%、0.04%。本周领涨股有长缆科技(+14.4%)、华北高速(+14.2%)、红相电力(+11.5%)、龙源技术(+8.90%)。

新能源汽车:多口径全景解读9月份新能源汽车数据。

9月份新能源汽车产销数据本周公布,产销量特点为乘用车稳步上行,商用车快速回暖。2017年乘用车销售50万辆的目标有望顺利实现,而商用车则在年底出现明显反弹,物流车和客车都出现环比显著增长。由于4季度是商用车冲量的最高峰,电池装机四季度也将同步进入冲刺阶段。板块的行情纠结于长期预期与短期基本面的分分合合,但从产业链视角来看,产业资本频频大手笔布局,顶尖车企也在全面转向。我们继续建议投资者坚守新能源汽车的产业链最核心环节,也就是我们多次强调的“资源端”和“高端电池”这两个核心点。继续推荐先导智能(联合机械覆盖)和杉杉股份(9月金股),同时推荐长园集团(10月金股)、国轩高科(配股过会)、天赐材料(化工覆盖)、江苏国泰(商贸覆盖)。

光伏:国土资源部召开通气会,对光伏用地再明确扶贫计划相关材料补充上报即将完成。

10月10日,国土资源部召开支持光伏扶贫和规范光伏产业发展用地新闻通气会, 介绍《关于支持光伏扶贫和规范光伏发电产业用地的意见》,主要从强化光伏扶贫用地保障、进一步细化规范光伏发电产业用地管理、切实加强光伏发电项目用地的监管等方面对光伏用地政策进行了解读。光伏用地新政策将土地使用主导权下放到各省级政府,各省级政府对当地光伏产业发展的态度对于行业发展将非常重要,省级政府制定的光伏复合项目建设要求、认定标准也将影响当地光伏+产业联动的推广和发展。

继续推荐隆基股份、通威股份,分布式龙头林洋能源;建议关注逆变器龙头和深度参与地区光伏扶贫的阳光电源。

充电桩:有望获得支持政策支持,存在预期差。

成都市《关于鼓励和规范新能源汽车分时租赁业发展的指导意见》已于近日正式出台,新能源车分时租赁计划推出。摩根士丹利近日发布报告称,充电基础设施缺口达2.7万亿美元,彭博社援引上述报告称,到2040年,全球还需要新建约5.26亿个充电单元。10月11日,上海首座“光储充”一体化电动汽车充电站投运。

推荐标的:充电桩领域推荐具备充电桩技术、成本及产能优势、三大主业保持快速增长、估值较低的科士达。关注掌握核心技术、弹性较大的中恒电气、小市值标的和顺电气和充电桩运营龙头特锐德。

电力设备:关注电改及国企改革。

浙江省政府近日出台《浙江省电力体制改革综合试点方案》,力争在2019年上半年实现浙江初期电力市场试运行,到2022年逐步过渡到浙江中期电力市场,2022年以后建成浙江目标电力市场。10月11日,海市发改委日前发布了《上海电网2017-2019年输配电价有关事项的通知》,提出细则积极推进发电侧和销售侧电价市场化。在电改领域,配网建设运营放开,有望成为未来几年主要的利润点之一,我们最看好新增配网,建议关注业务范围扩大至配网总包、运营的设备公司,关注双杰电气、金智科技、北京科锐、合纵科技。我们建议关注国网旗下电工装备公司。由于当前市场偏好估值较低的白马股,我们建议重点关注国电南瑞(600406)、许继电气。

风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;或存在光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期风险。

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